美滙持續強勢，人民幣兌美元正逐步跌向7算之際，人民銀行昨日下午5時公布，下調金融機構外滙存款準備金率2個百分點，由現時的8%減至6%，下周四（15日）生效，這是人行今年內第二次降外滙存準率，幅度比今年4月25日宣布減1個百分點倍增。分析認為，人行不欲人民幣滙價跌勢過急，所以出手維穩外滙市場，估計措施可減慢人民幣貶值速度，但內地經濟動力未完全恢復，加上美元利率尚有揚升空間，單靠減外滙存準率，不足以令人民幣重回升值軌道。
大削2個百分點 滙價跌幅收窄
人民幣滙價昨日走勢疲弱，當人行出手後，在岸人民幣（CNY）夜盤一度自低位反彈100點子，離岸人民幣（CNH）彈幅更達200點子，突破6.94關，惟未能扭轉全日報跌的結局。
人行昨開出的人民幣中間價報6.8998，較上周五的6.8917跌81點子，創逾兩年新低，CNY一度低見6.9445，較上周五亞洲交易時段和夜盤，分別大挫417點子和430點子，昨下午4時30分收報6.9366，較上日亞洲交易時段和夜盤，各貶值338點子和351點子，昨晚夜盤收報6.9330。CNH表現更差，一度單日挫391點子，低見6.9551。截至今晨1時30分，CNH報6.9418，每百港元兌88.45元人民幣。
滙價表現不濟，人行終要出手托市，為年內第二度減外滙存準率，平安證券報告指出，由於人行上月把貸款市場報價利率（LPR）下調，令中美息差擴闊，加上聯儲局主席鮑威爾言論「轉鷹」，加息步伐放緩的憧憬迅即落空，美元強勢持續，迫使人行採取行動，下調外滙存準率可增加市場上的外滙供應，對沖人民幣滙率的貶值壓力。
渣打中國宏觀策略部主管劉潔表示，7月底止，銀行業有9537億美元外滙存款，準備金率降2個百分點，可向市場釋放約190億美元流動性，壓低在岸美元利率，以令人民幣滙價獲得支持。
貶值前景未改 恐下試7算
劉潔認為，人民幣貶值壓力將有所紓緩，但中美貨幣政策走向繼續分歧，美息持續高於人民幣利率，而內地即將舉行多個大型政治會議，可能有更嚴格的社交距離管制措施，不利經濟活動，所以單靠降外滙存準率，相信不足以把人民幣走勢扭轉成升值。
展望未來，她估計，人民幣接下來數周有機會下試7算，如果人行有更大決心維護滙率穩定，不排除再減外滙存準率至5%，甚至加大在離岸市場發央行票據，推高CNH利率應對美息升勢。
星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡提到，4月份人民幣急速貶值時，人行亦曾下調外滙存準率1個百分點至8%，旨在減輕人民幣跌勢，惟當時力度並不足夠扭轉向下勢頭；如今由於強美元、弱歐羅、中國疫情及地緣政治風險，仍可能使人民幣反覆受壓，估計人行繼續把中間價定在強於預期的水平、進一步下調外滙存準率至2021年的低位5%，或上調遠期售滙風險準備金率。
所謂遠期售滙風險準備金率，即客戶通過遠期向銀行沽人民幣並買入外滙，銀行須繳交20%的準備金。2020年10月，人民幣強勁升值，當時人行曾把風險準備金由20%降至零，即變相鼓勵市場買外滙沽人民幣，間接遏抑人民幣升勢。
今年4月底，因為人民幣滙價弱，人行宣布下調外滙存準率1個百分點至8%，受消息刺激，CNH在1小時內反彈394點子，收復6.6關，CNY亦回升380點子，惟之後跌勢不改，5月單月CNY貶值0.5%，CNH更跌0.8%。